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事实上，如果将时间维度拉长可以发现，美联储早就悄悄作出改变。从下图来看，在长期抛售国债之后，2018年底和2019年初美联储已有所改变，抛售力度明显减弱。而在同时10年期国债收益率大幅下降之际突然出手购入，显得更加意味深长。那么美联储增持美债，对市场会产生多大影响呢？实际上，美联储美债持有量一直对关键美债收益率产生明显影响，近期2年期和10年期美债收益率倒挂现象就令人感到似曾相识。从下图我们可以看见，自2003年以来美联储持有美国国债的规模和2年期、10年期美债收益率息差之间的关系。

你可能觉得现在豆粽价差够低了，基于需求替代逻辑+统计回归逻辑去做多豆棕价差，表面上这两个逻辑都很不错，但是我们看一下历史上 05 合约豆粽价差的情况，有没有比这个更低的时候。（来源：www.jiaoyifamen.com）显然，目前豆粽 05 价差已经是历史同期低位，但是你会发现 2017 年那条曲线，豆棕价差的走势也是一路下跌，最终基本上跌到平水了，338 到平水有 300 多个点的潜在风险。

与传统商办市场认知大相径庭的是，据龙湖方面透露，目前在购买龙湖长安天街的客户中，自用需求客户占比高达60%，其中写字楼自用客户高达80%。西宸广场项目目前自用客户集中为小自用与多套连买自用，占项目整体认购（成交）比例达67%以上。据龙湖方面介绍，长安天街业主陈先生在购买项目时曾表示，“我认为这里将是京西版块核心，办公性价比高，持有自用的长远价值将大于短期租赁的价值。”西宸广场业主王女士也称，“总价300万元，能在北京三环的位置买到一处办公现房，还是地铁上盖，真的特别不容易，这样的写字楼在三环很难找到了。”

近一半受访美国企业表示，加征关税导致的价格竞争力下降、供应链转移以及持续供应的不确定性等因素，使其销售额下降，市场份额被竞争对手占据。“失去市场份额是容易的，重新获得它是极其困难的，而这些成本和代价可能是长期的。”艾伦对本报记者说。尽管52%的受访美国企业认为今年在华业务营收将比去年有所增长，但只有一小部分人预计2020年收入将增加，“这表明美国政府关税政策的不确定性、贸易冲突等因素对美国企业的商业前景产生了负面影响。”艾伦表示，美国政府的贸易政策给美国经济带来了不确定性，抑制了企业在美国和中国的投资，“现在，我们尤其担心新一轮关税带来的负面影响，特别是对消费品的影响。我们希望两国重返谈判桌”。

责任编辑：万露本报记者郭梦迪证监会日前核准天风证券首发申请，这意味着天风证券有望成为A股市场上第33家上市券商。业内人士表示，券商紧密上市的主要原因在于补充净资本的需要，登陆资本市场可为中小券商提供融资渠道。上市券商又添一员天风证券在招股说明书中指出，本次发行募集资金将用于增加公司资本金，补充营运资金，以扩大公司业务规模特别是创新业务规模，提升公司的市场竞争力和抗风险能力，实现公司在新形势下的发展战略和股东利益最大化。

4小时大阴回落，大阳拉起。一阴一阳回归原点，布林道虚破再收缩。区间未改变。但是K线形态比较难看。结合日K线有轻微启稳反弹的迹象，后市如果要下跌，可能也会伴随反复冲高回落的蓄势，这也加大了短线操作难度。今日周线收官之作，1280依然成关键，周四未失守，今日可以在1280上方看震荡，有效破位1280再调整思路。